以时间套利

“刘益谦是法人股大王，他赚的钱是套利的钱。常规消费品行业有15％的毛利率就不错了，建筑等也就是20％，而他的原始积累比较顺风顺水。他是赚也赚在上面，亏也亏在上面。”上述私募人士向记者表示。

而考量一下刘益谦2009年的投资，也是输赢互现。

以10月9日收盘价计算，刘益谦在浦发银行中浮盈4.04亿元，其10.854亿元入股保利地产，则仅有4635万元的浮盈，金地集团更是跌破增发价，浮亏1292万元。

相比之下，刘益谦4.886亿元参股首开股份，浮盈已达2.3亿元。而其在市场底部，以16.8亿元参与的京东方增发，则市值几近翻番，浮盈15.75亿元。

“我们参与首开股份之后一个月，地产股拼命地涨。因此后来参与保利地产和金地集团的价格会高起来。”刘益谦向记者表示。

但他依然认为这是一笔划算的交易。

“参与保利、金地的时候，市场是3000多点，打折打下来，差不多2300多点。反过来说，我如果3000多点买流通股的话，我买的保利、金地怎么也持平不了。”

刘益谦对地产的乐观，在其参与保利地产增发的时候可见一斑。

“保利地产增发报价，我们报的是20元，而刘益谦报到了28块钱，我们觉得这个价格已经远远超过了安全边际。”一位最终放弃了保利地产增发的私募界人士告诉记者。

最终保利地产的增发价确定为每股24.12元。

“我看好地产，不是认为房价有多少上升空间，而是基于金融危机以后，通胀肯定是趋势。和2007年相比，现在炒房的人少了，刚性需求和资产增值的人多了。”他表示。

“是否参与增发，主要看公司质量和现在对应的估值，一般来说，地产和金融会成为大方向，市场的点位也是一个重要的参考，3500点以上可能风险就很大了。”刘益谦对增发也有自己独到的价值判断。

现年46岁的刘益谦，从没受过任何专业金融培训，也拒绝承认自己钻研过股票知识，却从未错过中国证券市场的任何一次暴富机会。

初中肄业的他，做过皮包生意，开过出租车。改革开放后的第一轮通胀刚刚泛起时，年息10.98％的3年期国库券打到6.5折、7折都很难卖出去，“六五折什么概念？就是3年以后翻一倍，甚至不止。”就这样，刘益谦开始炒卖国库券。

1990年初，他以每股100元的价格买入100股“豫园商城”，到了1992年，这100股股票竟以每股1万元的价格卖出，净赚了近100万元。当市场人士惊叹法人股是“中国股市最后一座金矿”时，新理益已先后进入10多家上市公司前10大股东之列——2000年，为“倒腾”法人股，刘益谦成立了上海新理益投资公司。

一则报道显示，新理益一度持有15家上市公司累计约2.5亿股的法人股，“法人股大王”的名头因此而来。刘益谦低价吃进的法人股，不仅可通过将其质押给金融机构盘活资金，而且在法人股拍卖市场上还能倒手变现，攫取价差。例如，新理益投资的一汽轿车1950万股法人股的代价为1950万元，股改对价支付后剩1625.13万股，新理益累计获利达到1.48亿元；在安琪酵母身上，累计获利1.8亿元；在中体产业上获利超过8亿元……

2008年，刘益谦以30亿元身家位列“胡润百富榜”第261名；而到了2009年，他的财富已增至50亿元，排名升至第176位——此前，他取道上海诺达圣信息科技有限公司，在京东方A的定向增发中认购7亿股，6月10日上市交易首日，京东方A大涨27.92％，刘益谦的股权单日增值24亿元！

“法人股大王”如今成了“增发股大王”

停牌一周多的中体产业，昨日发布定向增发公告。其中，法人股大王刘益谦现身认购名单引人注目。

公告显示，中体产业本次定向发行募集资金用于收购并控股开发大连乐百年项目，控股开发盐城奥林匹克花园项目、中体健身俱乐部拓展项目并补充流动资金，以1.6亿股的发行数量和7.1元/股的发行价计算，募集资金将达到11.36亿元。若定向增发完成，法人股大王刘益谦将花费8.378亿元，持有中体产业1.18亿股，占发行后总股本的12.25％，成为公司第二大股东，而国家体育总局体育基金管理中心因没有参与增发，持有公司股权的比例将下降至18.41％，但仍为公司第一大股东。

刘益谦现任中体产业第四届董事会董事、新理益集团董事长、天茂实业董事长。

从今年6月购入京东方、保利地产、首开股份、金地集团、浦发银行，到参与中体产业定向增发，不到5个月时间，刘益谦至少斥资约55亿元参与上市公司定向增发。昔日的“法人股大王”如今成了“增发股大王”。