1998年12月18日，对香港星岛集团主席胡仙来说，也许是最为痛苦的一天。那天，李嘉诚旗下的长江实业集团宣布，斥资亿元港币全面收购虎豹别墅。虎豹别墅是胡仙的父亲胡文虎于1935年建造的。它位于香港岛半山大坑道，总面积9万平方英尺，是星岛报业集团的标志，更是胡氏家族的祖传家业。虎豹别墅的出售意味着胡仙已陷入山穷水尽的困境。人们不禁叹息，曾经享誉海内外的一代“报业女王”胡仙，究竟缘何落到这般境地？

继承父业，成为一代“报业女王”

“最畅销的药品，必定是千千万万人最常见的药。”这句话出自“万金油大王”胡文虎之口。胡文虎制售的“万金油”“八封丹”“头痛粉”等“虎”字商标药品，使他成为富冠南洋的亿万富豪。最令人称奇的是，这个大字不识几个的“南洋虎”在经营万金油的同时，于1918年在新加坡创办了第一份海外中文报纸《星洲日报》，接着又陆续在厦门、香港、曼谷等地创办《星华日报》《星岛日报》《星岛晚报》《英文虎报》，最终建立起了一个报业王国。

1954年9月4日，72岁的胡文虎因心脏病去世。接掌胡家报业的是他最小的女儿胡仙。那一年，胡仙22岁。当时，星岛报业尽管名声在外，但业务经营却很不景气。《星岛日报》只是一家在湾仔道有一幢4层办公楼的报馆，而其子报《星岛晚报》则处于负债状态。

对年轻的胡仙来说，这无疑是一大挑战。上任第一天，胡仙独自一人和员工一起步入报馆乘电梯上班，并不时以微笑和熟人打招呼。她分头到各个办公室看望大家，听取属下对重振报业的建议。“老板没有架子，充满活力，善于体贴人，是个值得信任并有追求的领导。”员工们的评价正是胡仙所需要的，她知道星岛报业最需要的是凝聚力、士气和信念。最初的胡仙是精明强干的。

随后，胡仙又接连做出了一系列出色的举动，星岛报业变得越来越兴旺。1972年，星岛报业在香港上市，并在80年代雄霸香港报业广告，一度垄断了地产广告收益，无人能与之匹敌。鼎盛时期，胡仙名下控制的报纸多达7份，包括《星岛日报》《星岛晚报》《英文虎报》《快报》《天天日报》《华南经济日报》及在深圳创办的《深星时报》。她还斥巨资收购了著名的文化传信公司。

那时，星岛集团及文化传信的市值高达84亿港元，胡仙本人拥有50亿港元。星岛集团俨然是一个稳如泰山的报业王国，胡仙则成为这个王国名声显赫的女王。

初涉物业，获暴利亦埋下祸根

1985年在一次土地拍卖会上，香港尖沙咀广东道太阳广场——地王正在叫价，由于地皮在九仓的海洋中心对面，地产界均以为九仓志在必得。然而在拍卖的当天，九仓竟然竞价失败，地王由洋人以6.36亿港元投得。第二天，当《星岛日报》出版后，众人方知竞购地王，是由胡仙与怡胜太平洋联手操控的。

半年以后，胡仙以8.3亿港元将地王转卖，获利近2亿港元。如此丰厚利润，比起办星岛报业一年才赚得1亿多港元来，让胡仙大为心动，引发起她大举地产的念头。

从此，胡仙除了进军香港地产外，还在澳大利亚、新加坡、美国、加拿大等地大举出击，参与了近20项物业投资。特别是在她策划星岛搬迁澳洲期间，由于经常赴澳的关系，对投资澳洲地产的兴趣尤为高涨。当时，就曾经有人说她是“加入豪赌行列”。

从1989年起，海外地产业一落千丈，胡仙从此背上了沉重的债务。1992年9月，在股东大会上，胡仙首次承认以往投资海外地产比例过高，导致星岛集团背上巨额债务。尽管如此，她并没有打算就此在地产上歇手。同年12月，她开始涉足中国内地房地产市场。

1996年1月，胡仙连同香港的新创新公司、广州市煤建公司、广州五羊房地产公司在广州翠湖山庄投资了16亿元，指望扭转投资地产的不利局面，可是这个巨型项目并没有像她想象的那般成功。

由于负债累累，星岛集团开始进行债务重组，变卖资产救急。胡仙首次出售的财产是其个人名下持有的《快报》，当时以3500万港元卖给了南华证券；后来她又向香港烟草商何英杰借巨款还债。经过重组后，星岛又现出生机，到了1994年获利达4.25亿元，创下了10年来的最高纪录。

本来胡仙是有机会翻身的，1993年香港地产市道转好，但她没有及时脱手以清偿债务；1997年香港回归前夕，香港股市、楼市再次升温，《星岛日报》股价达5元，但她没有把握机会出售股权，又一次坐失良机。亚洲金融风暴发生后，星岛股价跌到不足1元。胡仙彻底绝望了，她的个人负债已达6亿元之巨，无奈之下她只好出售祖传物业，其中包括大名鼎鼎的虎豹别墅。