MBO

MBO（Management Buy-Outs）即“收购”。公司经理层利用融资购买本公司股份，实现所有者和经营者合一，以激励内部人员积极性，降低代理。乡镇企业MBO，原因之一是解决所谓“红帽子”的历史遗留问题，以清晰化产权。

美的的改制是顺德企业中走得最早的一个，期间也吸收了各方的一些新思维，政府的支持使整个过程显得非常的顺利。

2000年年初，美的管理层成立一家壳公司“顺德市美托投资管理公司”。管理层和工会共同出资组建。管理层20多人，约占总股本的78％，何享健为美托第一大股东，当时持股25％.

之后，工会退出了美托，公司其他管理人员将股权分别委托何享健等人持有，何享健持股上升到55％ ，美托投资后来名称变更为“美的集团有限公司”。

2000年5月，代表政府的第一大股东顺德市北窖投资发展有限公司（后来更名为顺德市美的控股有限公司）将所持部分“粤美的”3518万股法人股转让给美托投资，每股2.95元，所占总股本比例为7.26％，美托投资成为“粤美的”的第三大股东。

2001年1月，美托投资再次以每股3元的价格协议收购北窖投资所持部分“粤美的”7243万股，所占总股本比例为14.94％.美托投资成为第一大股东，所持股份上升到22.19％，而地方政府则退居第三大股东。

美的管理层在两次受让总共动用资金3.21亿元，其中自有资金占10％，其余90％通过股权质押贷款解决。

当时的争议在，美的两次股权收购价均低于同期美的的每股净资产4.07元。美的方面的解释是考虑了内部职工对公司的历史贡献，并且不违反现有规定。

[何剑峰]

在此之前，1999年6月，顺德市开联实业发展有限公司从顺德市北窖投资发展有限公司手中收购了美的电器3432万股法人股，占总股本的7.79％，成为其第二大股东。何享健之子何剑峰是开联实业的法定代表人。

1994年4月，何剑峰自立门户开始，成立了顺德市现代实业公司，主要为美的进行贴牌生产，生产电饭煲及电火锅、电磁炉、电热水器。2000年，公司的经营收入已超过13亿元。2002年10月，何剑峰正式注册成立广东盈峰集团有限公司，主营小家电。

2004年，盈峰集团将旗下现代电器和金科电器转让给美的电器，涉及金额近7000万元。因此一度传出，何剑峰将进入美的，以“太子身份登基”。不过此后，美的方面回应强调，“绝对没有太子登基这回事，外界那是谣传。”

2006年，美的集团与上风集团分别将其所持有的占上风高科总股本的18.2％和7％的法人股转让给盈峰集团。盈峰集团共持有上风高科总股本25.5％的股份，成为上风高科（000967.SZ）第一大股东。

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