资本猎手

1997年，张帆从斯坦福毕业后，进入了公司，由于其华裔背景，张帆被派到高盛亚洲的分部工作。张帆在高盛的那两年，正赶大批中国企业的上市热潮，而他也有幸参与了中移动、中石油、和记黄埔等众多知名企业的并购及融资业务。

虽然每天接触的都是中国最顶尖的大型企业，每个项目涉及的金额也动辄高达数十亿美元，但张帆却从涌动的资本大潮中发现，未来中国经济的希望将在众多中小企业身上，虽然现在他们还未长成，但这些生命力旺盛的新兴企业今后将成为中国经济的引擎。从那时起，张帆开始对直接投资以及中国的中小企业产生浓厚的兴趣。

1999年，希望充实自己的张帆再度回到斯坦福大学，只不过这一次他进入的是身价最高的商学院，攻读的是MBA课程。

在那期间，张帆结识了不少投资人，TimDarper便是其中的一位。Tim早年毕业于斯坦福的电子工程系，其家族在美国投资界享有盛誉，历史上投资过的企业数量已超过200家。

张帆与Tim相识后，十分谈得来。2000年，TimDarper募集了一支全新的基金——德丰杰全球创业投资基金，并开始组建亚洲管理团队。年轻有为的张帆被Tim看中。

2001年，张帆以德丰杰亚洲副总裁的身份回到北京。事实上，正是由于他的敦促，Tim才同意在北京设立办公室，因为此前，大多美国投资公司往往只是一到两个月才来一次中国看一下项目，回总部报告后再决定是否进行投资。

张帆认为，只有在中国扎下根来，更多的与中国企业接触，才能看清他们以做出准确的判断。

但张帆回国的时机似乎并不好，当时的中国刚刚经历了互联网泡沫，很多原本看好中国高科技企业发展前景的投资公司都已经打道回府。

而在张帆看来，这正是风险投资进入的好机会，低潮过后，会有更多新兴企业重新成长起来，就看你是否能把握机会了。

2002年，张帆在香港中环遇到了校友周云帆和杨宁。周云帆从清华电子工程系后在斯坦福大学获得电机工程系硕士学位。杨宁则是周云帆在斯坦福大学的同学。

三位校友相见后便促膝长谈。原来，周云帆和杨宁已在互联网寒冬中将他们创办的ChinaRen售出，现在二人正准备东山再起，创办空中网，但却遇到了融资难题，因此要到香港中环逐家拜访投资机构。此时巧遇张帆，无疑是“捡”到了一个救星。

在详细听周云帆与杨宁讲述了他们创业的构想后，张帆决定向空中网投资。然而当他把这个项目的报告发给美国总部后，却没有被合伙人看中。张帆只能两次返回总部，向德丰杰投资委员会进一步说明自己的看法：首先，中国互联网的发展前景巨大，而空中网的模式也是真正意义上的一次创新，同时，两位创始人也具有创业经验。

在看到张帆撰写的中国互联网市场、无线互联增值服务产业的前景分析报告后，德丰杰的投资委员会终于被他说服了。最后，他们按600万美元的估值向空中网投入了80万美元。

两年后，2004年7月9日，空中网在成功上市，他们也成为中国企业从成立到上市用时最短的公司。通过这个项目，德丰杰也获得了高达25倍的投资回报。

此后，张帆又主导了对百度、分众传媒等项目的投资，每次都让德丰杰获利丰厚。然而在这背后，张帆也有些许遗憾：由于项目审批权掌握在总部手中，每次都必须向远在美国的投资决策委员会汇报，但他们对中国市场并不熟悉，因此经常反复讨论仍得不出结论，最终错失良机。

随着中国经济发展的加快以及越来越多的风险投资进入中国，张帆愈发强烈地感到，德丰杰的这种操作模式已经不能适应中国经济日新月异的发展形势。