2008年1月7日，“雅戈尔”与美国

KELLWOOD公司旗下男装业务部门———新马集团，在香港完成交割手续。

KELLWOOD公司是美国，为美国国内五大服装巨头之一，旗下男装业务以香港新马集团和SMART公司为主体，业务内容包括对世界级品牌的代工业务生产、美国国内销售、服装设计以及相应的物流配送体系。

KELLWOOD公司年销售额20亿美元，新马集团年销售额5亿美元。KELLWOOD公司在并购完成后将相关业务全部整合进入新马集团，“雅戈尔”以1.2亿美元的净资产价格购入。

“雅戈尔”对该部门的并购起始于2007年8月，经过半年时间完成了谈判和国内审批程序。

“雅戈尔”相关高管介绍，与KELLWOOD公司的并购谈判，最早开始于2005年，该公司的核心业务是女装，新马集团早先是被整体并购加入该公司的，管理上保持有一定的独立性。2005年，KELLWOOD公司因为预期到美国经济会出现一定程度的衰退，试图加强其专业能力，故欲出售包括新马在内的男装部门。因为“雅戈尔”是全球范围内实力卓著的男装公司，因此被邀请参与竞投。但当时该公司的资产评估方估价远高于“雅戈尔”可接受价格，最后中途搁置。2007年，KELLWOOD公司的男装部门业绩出现一定下滑，因此该公司再次萌生出售意向。不过此次并购过程中曾出现过其他竞投企业，形成一定程度的竞争。“雅戈尔”之所以能够最后胜出并以合理价格实现并购，一方面是因为KELLWOOD公司看重“雅戈尔”长期以来与该公司的合作信誉及合作未来；另一方面也是因为“雅戈尔”自身有着强大的制造实力，与该公司男装业务未来发展的方向高度一致，并在业务上有很好的互补性。双方通过本次并购交易的达成，会形成更加紧密的合作关系，以“雅戈尔”的实力和在业内的影响，与“雅戈尔”形成这样的关系对该公司未来的发展也会有良好的影响。

服装行业资深人士认为，“雅戈尔”是在国内最充分竞争的服装行业内经过残酷淘汰而脱颖而出的大型企业集团，已经打造了一条完整的纺织服装产业链条，在国内同行中处领先地位。在初步完成产业多元化之后，“雅戈尔”出手并购新马集团的男装业务做强主业，是应时之举，对于加强企业竞争力，巩固其业内龙头地位，有着深远意义。

本次并购，“雅戈尔”实现了净资产并购，交易金额为1.2亿美元。“雅戈尔”得到分布在斯里兰卡、菲律宾和国内广东、吉林、深圳等地的14家生产基地，包括POLO、CalvinKlein在内的20多个知名品牌的ODM加工业务，拥有Nautica、PerryEllis等5个授权许可品牌；一个具有数十年经验的国际品牌管理和设计经验的顶尖团队；一个通达美国数百家百货公司在内的销售网点的销售渠道；一个保证这些产品顺畅流入百货公司的强大物流系统。

“雅戈尔”在完成这次并购后，将通过整合，消化新马集团多年下来积累的业务、渠道、人才和品牌经验。对打造“雅戈尔”自有服装品牌和促进企业的跨越式发展，起到举足轻重的作用。如果并购后融合顺利，新马集团的设计团队能够给“雅戈尔”的品牌提升带来国际化品牌的内涵，而它已有的渠道和物流将会保证“雅戈尔”加工服装、甚至未来的自有品牌服装顺利进入美国市场。

分析人士认为，“雅戈尔”之所以能够以净资产价格完成并购，与其企业领头人李如成多年来对企业的苦心经营有关。“雅戈尔”虽然处于不断加剧的竞争之中，但对纺织服装行业不弃不离，不断投入，不仅在硬件上全部以全球一流设备为主体，而且在员工的劳动条件和企业的自有科研能力和设计能力也十分先进，同时他们严格遵循自己中高档的定位，日积月累，终于形成了国内第一、全球卓著的制造和设计能力。同时，从棉田到专卖店的全产业链质量控制和精细化的管理水平，使得雅戈尔服装的质量达到了国际一流的水准，而雅戈尔服装的品牌也处于国内绝对第一的地位上。以这样的实力和水准以及中国国内较低的综合成本，KELLWOOD公司的此次出售男装部门的最合适对象已经是非“雅戈尔”莫属。加之李如成稳健而老练的作风，终于成就了净资产并购这一奇迹。

服装业内资深人士对此次并购案的看法是：“雅戈尔”此次并购案，是近年来海外并购中最具潜力的一次。它实现的是净资产并购一个赢利的业内实力公司。而新马集团本身所具备的企业能力，能够与“雅戈尔”现有实力高度契合，能够帮助“雅戈尔”在业内的地位实现提升，大大缩短了“雅戈尔”从中国制造走向中国创造过程所花费的时间，同时使得“雅戈尔”品牌走向国际化成为一种可期待的现实。新马集团加盟“雅戈尔”之后，“雅戈尔”离国际化品牌已只有一步之遥。因此综合来看“雅戈尔”此次发起的并购，较之之前的中国公司海外并购，是极具潜力的一次并购。

分析人士还指出，“雅戈尔”在2007年跨国公司频频向本土企业发起并购之时，出手并购跨国集团的核心业务部门，对振兴民族工业的信心有着示范性意义。在中央政府倡导中国企业走向海外之时，雅戈尔的这一并购，标志着中国企业在经过残酷的国内竞争之后所锻造的实力和竞争力，已经开始超越国界，对全球范围内的企业都产生着巨大的吸引力。没有这种吸引力，净资产并购是无法完成的。这一并购的完成同时还表明，以雅戈尔为代表的一批中国优秀企业以制造业为本、兼顾品牌和科技能力的产业发展路线是正确的。